APP下載
目前，各類紙價(jià)格“漲聲不斷”，紙為何漲價(jià)呢?是否能夠持續(xù)?接下來還會(huì)有哪些投資機(jī)會(huì)呢?
一、紙價(jià)連漲或引投資潮
自2016年下半年以來，造紙已經(jīng)進(jìn)入漲價(jià)周期。而近日來漲勢更加兇悍，全國已有60家造紙廠飆漲，連廢紙價(jià)格都已超過2200/噸，事出反常必有妖，什么原因?qū)е氯绱搜讣驳臐q勢呢?
顯而易見，造紙業(yè)屬于高耗能、高污染行業(yè)，而且也具備較強(qiáng)的周期性。屬性決定行業(yè)在股票市場中的表現(xiàn)，上漲的原因顯而易見：
1.環(huán)保施壓生產(chǎn)能力剔除
造紙業(yè)作為高污染、高耗能行業(yè)，是COD(化學(xué)需氧量)排放的第一行業(yè)和氨氮的第四行業(yè)。在環(huán)保政策趨嚴(yán)的背景下，面臨排污許可證制度“一證式”管理和總量控制等政策的出臺(tái)，小紙企受到限制，而紙企享受排污優(yōu)惠。
此外，高耗能也是限制紙企擴(kuò)張的要素，自備電廠在消費(fèi)旺盛區(qū)域的審批受到限制，抑制行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力來源。進(jìn)而部分產(chǎn)能被剔除，造成供不應(yīng)求。
2.旺季來臨利好疊加
時(shí)值夏季，下游飲品等消費(fèi)品需求明顯提升，包裝紙即將進(jìn)入季節(jié)性需求旺季。提到包裝紙，不得不說的就是拉動(dòng)包裝紙需求的三駕馬車：快遞、出口和消費(fèi)。快遞業(yè)持續(xù)高速增長，出口轉(zhuǎn)暖，消費(fèi)增速趨于穩(wěn)定，由此看來，三駕馬車正在狂奔，包裝紙領(lǐng)域需求旺盛。
3.進(jìn)口限制廢紙緊俏
從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，進(jìn)口政策限制造紙業(yè)發(fā)展。造紙業(yè)上游是原材料木漿和廢紙，其中廢紙進(jìn)口增速放緩，進(jìn)口廢紙漿占比也從2006年的46.4%持續(xù)下降到2016年的36.5%，可見，長期依賴進(jìn)口的廢紙，進(jìn)口量見頂回落。
近日，管理層又推出進(jìn)口廢紙限額，禁止進(jìn)口特種廢紙，其他廢紙也有限額。此消彼漲之下，國內(nèi)廢紙成為緊俏物品，價(jià)格也就日新月異，再反饋到成品紙上，紙“漲聲一片”也在所難免。那問題來了，這樣的上漲還能持續(xù)么?
二、紙上學(xué)問“不覺淺”
紙價(jià)格當(dāng)然還能維持上漲!為什么這么說呢?
市場環(huán)境依然沒變，促使上漲的供需關(guān)系沒變。剛才也已經(jīng)提到了：造紙行業(yè)去產(chǎn)能政策影響還在持續(xù)，產(chǎn)能剔除促使行業(yè)景氣度提升;包裝紙領(lǐng)域需求旺盛，而且還在向生活用紙領(lǐng)域擴(kuò)散；進(jìn)口政策的影響短期不能消除，廢紙的需求有望持續(xù)。
另外，“限塑令”有望升級(jí)，作為佳替代品，包裝紙領(lǐng)域景氣度有望提升。當(dāng)然，僅僅是包裝紙領(lǐng)域，造紙還有很多領(lǐng)域，例如文化紙、生活用紙和特種紙等。
相對文化紙，包裝紙和生活用紙的市場就清淡不少，尤其是文化紙領(lǐng)域。局限于無紙化的增長，文化紙下游印刷業(yè)增速已經(jīng)低至冰點(diǎn)，創(chuàng)了4.5%的歷史新低，可以想像文化紙領(lǐng)域境況，肯定也得區(qū)分，比方新聞紙價(jià)格半年上升125%；雖生活用紙領(lǐng)域雖不及包裝紙火爆，可是價(jià)格也在上漲，特別是“二胎政策”出臺(tái)后，有關(guān)的衛(wèi)生紙、紙尿褲領(lǐng)域景氣度不斷攀升。
固然，造紙行業(yè)也是有苦難言，造紙工藝的主要問題還沒有解決。雖然造紙術(shù)是我國的四發(fā)明之一，但現(xiàn)代造紙領(lǐng)先技術(shù)卻不在我國，造紙機(jī)器以引進(jìn)為主。然而反過來看，進(jìn)口機(jī)器企業(yè)的排產(chǎn)計(jì)劃能幫助預(yù)料將來生產(chǎn)能力投放狀況，如果生產(chǎn)能力投放過就代表著整體行業(yè)景氣度迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
三、投“紙”此事怎躬行
盡管，造紙業(yè)的核心技術(shù)還沒取得突破，卻也不影響對造紙業(yè)的投資，那應(yīng)該怎么投資呢?可以通過政策利好方向與景氣程度兩個(gè)維度進(jìn)行把握，具體可以側(cè)重兩個(gè)方向：
1.包裝紙領(lǐng)域無論從景氣程度來看，還是發(fā)展?jié)摿砜矗b紙領(lǐng)域需求旺盛，領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)優(yōu)先受益。
2.造紙業(yè)細(xì)分龍頭在環(huán)保政策與自備電廠等政策環(huán)境下，去產(chǎn)能有利于的紙企發(fā)展，而限制小產(chǎn)能企業(yè)擴(kuò)，也有行業(yè)整合預(yù)期，因此，有利于細(xì)分龍頭企業(yè)發(fā)展。
